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油脂高位震荡，轻仓操作为主

制作日期：2023年3月1日

棕榈油方面，截至3月1日，广东24度棕榈油现货价8220元/吨，较上个交易日+10。库存方面，截至2月24日当周，国内棕榈油商业库存97.82万吨，环比+1.71万吨。豆油方面，主流豆油报价9710元/吨，较上个交易日持平。

消息上，据南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2023年2月1-28日马来西亚棕榈油单产增加5.38%，出油率减少0.63%，产量增加1.9%。

现货方面，2月28日，豆油成交2300吨、棕榈油成交13600吨，总成交较上一交易日+5500吨。

油厂方面，供给端，2月28日全国主要油厂开机低位运行。上周平均开机率52%，环比-5.2%，豆油供应边际回落，豆油产量为29.4万吨，周环比-2.94万吨；需求方面，截至2月24日当周，豆油表观消费量为31.62万吨，环比-1.18万吨；供需双弱下，库存降至76.38万吨，周环比-2.21万吨。

截至收盘，棕榈油主力收盘报8268元/吨，+0.56%，持仓+520手。豆油主力收盘报8864元/吨，+0.11%，持仓-3406手。

国内诺如病毒进入高发期，虽病程通常较短，但对油脂消费节奏仍有影响。现货端，随着南方天气升温，棕榈油成交活跃。油厂榨利持续不佳，以及豆粕库存积压，豆油供应端压力相对有限，豆油供需双弱，库存将维持低位。东南亚产区持续降雨，据MPOA数据，2月产量大幅回落，而SPPOMA预计2月产量大幅增加，产量端数据尚有矛盾。马来出口增速持续收窄，不及此前市场预期，施压盘面；印尼斋月临近，国内消费预期增长。总体上，产区供需边际仍有所收紧，但支撑力度渐弱。在主要进口国高库存压力下，印尼政策端的不确定性影响整体有限，需求难有进一步回升，后续即将面临东南亚增产季压力，短期难以摆脱震荡格局，前期多单少量持有，短多思路，轻仓操作为主。