来源：证券时报

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在岸、离岸人民币对美元汇率双双跌破7.23 人民币短期盘整后有望在三季度逐步企稳

6月26日，人民币兑美元汇率继续走低，在岸与离岸人民币兑美元均跌破7.23关口。截至6月26日晚19时30分，在岸人民币兑美元报7.2367，离岸人民币兑美元报7.2415。

自4月中旬以来，人民币兑美元汇率基本呈现持续下跌势头。数据显示，截至6月26日，年初以来，在岸、离岸人民币兑美元汇率累计跌幅分别达4.1%、4.63%。

专家指出，近期人民币汇率波动，主要是中美货币政策分化带来的利差、企业出口结汇意愿持续偏弱、国内经济复苏预期不稳等因素叠加，造成对人民币汇率的短期贬值压力。随着经济持续恢复，新一轮稳增长政策措施将陆续出台，人民币兑美元汇率不存在持续贬值的基础。

人民币汇率持续波动

截至6月26日晚19时30分，在岸人民币兑美元报7.2367，跌幅为429个基点；离岸人民币兑美元报7.2415，跌幅为249个基点。当天，人民币兑美元中间价报7.2056，较上个交易日跌261个基点。

对于近期人民币兑美元汇率的波动，人民银行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜在第十四届陆家嘴论坛发表主题演讲时表示，4月中旬以来，受内外部多种因素影响，尤其是美元指数在美国债务上限问题、中小银行风险问题推升避险情绪、美联储加息预期有所升温的推动下走强，叠加国内经济恢复基础尚不稳固，人民币汇率出现了一些波动。

银河证券研报指出，5月至6月，尽管美联储已经暂时停止加息，但由于下半年美国通胀将进入粘性区间，美元指数再度反弹至104左右。同时，国内经济复苏不及预期，利率开始调降，人民币兑美元汇率加速冲击7.2关口。

“稳定人民币汇率关键仍然在于稳定国内经济和预期，同时坚持扩大对外开放、吸引外商直接投资。”西部证券首席分析师边泉水认为，今年以来人民币贬值主要受国内因素驱动，而非美元升值影响。今年以来人民币对美元贬值的同时美元并未明显走强。

不存在持续单边贬值基础

尽管近期人民币兑美元汇率贬值压力不减，但人民银行并未采取政策工具出手干预汇市。

潘功胜指出，经过多年的改革发展，近年来我国外汇市场运行逐渐呈现出新的特征：市场运行呈现较强的韧性，市场主体更加成熟，交易行为更加理性，汇率避险工具更多运用，以及人民币跨境使用水平的大幅提升，也大幅压缩了汇率风险敞口。而且外汇市场监管者面对市场的变化时，也更加从容、更加淡定、更加成熟。

往前看，专家普遍认为，人民币汇率可能出现双向波动，持续单边贬值的可能性不大。

边泉水认为，随着6月央行降息以及宏观政策或在三季度进一步宽松，若经济增长动能获得改善，将给人民币汇率带来基本面支持。其次，由于国内通胀水平较低，去年以来人民币实际有效汇率贬值幅度较大。从中期看，较低的实际汇率将对出口形成一定支撑，反过来支持人民币汇率。此外，美联储本轮加息潮已基本接近尾声，中美利差倒挂程度可能难以进一步加深。

仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部总监庞溟也对记者表示，伴随着我国经济发展持续向好回升势头进一步巩固，各类政策工具逆周期调节力度加大，预计外汇市场将继续保持稳健运行，国际收支将继续保持总体平衡，国际投资者和境外企业对中国市场预期将持续改善，人民币汇率将继续在合理均衡水平上保持基本稳定，不存在因经济增长前景变化、政策利率和市场利率下调而持续贬值的基础。

“多年来，我们在应对外部冲击中积累了不少经验，外汇市场宏观审慎政策工具也更加丰富。我们有信心、有条件、有能力维护外汇市场的稳定运行。”潘功胜说。